檸檬市場

《檸檬市場：品質不確定性和市場機制》（英語：The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism）是美國經濟學家喬治·阿克洛夫在1970年發表的一篇論文。在這篇論文中解釋了，當市場中，買方與賣方存在資訊不對等時，市場中的商品品質會一直下降的經濟現象。喬治·阿克洛夫，與米高·斯彭斯與約瑟夫·斯蒂格利茨等三人，因為在不對稱資訊上的研究，共同獲得2001年的諾貝爾經濟學獎。

該論文曾經因為被認為「膚淺」，先後遭到三家權威的經濟學刊物拒絕。幾經周折，該論文才得以在哈佛大學的《經濟學季刊》上發表，結果立刻引起巨大反響。

在這篇論文題目中的檸檬（Lemon），是一個美國俚語，指在購買後才被發現品質有問題的車子；而高品質的舊車，在美國俚語中稱為桃子（Peach）。這個論文中假定在一個二手車市場中，存在着高品質的舊車（成本為p_peach）跟低品質的車（成本為p_lemon）。假設買方不能分辨出這兩種車的差異，在這個狀況下，買方願意付的價格，是好車與壞車價格的平均值（p_avg）。但是賣方知道他們手上的車，是桃子，還是檸檬。在買方願意付出的價格是固定的前提下，只有在賣方手上的車是檸檬時，才會達成交易（因為p_lemon < p_avg）。若他們手上的車是桃子，賣方將會離開市場，交易無法達成（因為 p_peach > p_avg）。

這篇論文顯示，在資訊不對稱下，因為市場中的價格過低，價格機制將驅使擁有好車的賣方離開市場，形成逆向選擇。最終造成市場中充滿劣質品，使市場崩潰。

概論

喬治·阿克爾洛夫舉了一個二手車（美國俚語稱有瑕疵的車輛為「檸檬」、Lemon）市場的案例：在二手車市場中，賣者比買者擁有更多關於二手車的資訊，二者之間存在着資訊不對稱。例如賣方認為品質較好的車如果對方出價30萬美元以上則可出手，而品質較差的車如果對方出價10萬美元以上即可出手。但由於買方無從知曉商品的真實品質（例如懷疑對方以次充好），唯一的辦法就是壓低價格以避免資訊不對稱帶來的風險損失。例如經過討價還價後買方發現賣方對不同的車有不同的期待價位，則放棄購買高於平均值20萬美元的商品。於是無論賣者的二手車多好，買者都不會出高價。買者的低價反過頭來使得賣方放棄出售價值在20萬美元以上的商品，只能提供品質較低的商品來維持利潤。經過一定時期以後，由於買方仍然無法判斷二手車的品質，因此再次壓低價格，使得交易價格的上限降低到15萬美元。由於這樣的惡性循環，低質品充斥市場，高質品被逐出市場，最後導致二手車市場中的商品品質越來越差，降低社會的整體福利，例如無法買到質優的二手車或低質二手車過多造成交通事故頻傳。

參見

• 劣幣驅逐良幣

參考文獻

• Akerlof, G. (1970). The market for lemons: quality uncertainty and the market mechanism. Quarterly Journal of Economics 84 (3), 488-500.
• Holt, Charles A. and Roger Sherman (1999), "Classroom Games: A Market for Lemons," Journal of Economic Perspectives, Winter 1999, 205-214.